Det blev rekordstort deltagande på årets bolagsstämma i Swedish Match. Över 600 deltagare hade anmält sig och visade som vanligt ett stort engagemang i bolaget och dess verksamhet. Så kunde de också återigen notera ett år med exceptionell kursutveckling för aktien och genomsnittlig ökning av vinsten per aktie på 20 procent årligen de senaste fem åren, vilket i sin tur gjorde att man kunde besluta om en höjd utdelning till 1:70 kronor. ”Ingen dålig bankbok”, som en ägarrepresentant uttryckte sake
Årets bolagsstämma bjöd på flera nya inslag jämfört med tidigare år. Aktieägarna fick denna gång höra redogörelser för såväl styrelsearbetet som arbetet inom redovisnings-, kompensations- och nomineringskommittéerna – en följd av ambitionen om en allt större öppenhet och tydlighet i frågor som rör ägar- och bolagsstyrning, revision och kontroll och kompensationspolicies.
Just incitamentsprogrammen i de börsnoterade bolagen har varit föremål för livlig debatt i Sverige under det senaste året och på stämman redogjorde styrelsens ordförande Bernt Magnusson för de grundläggande principer som gäller inom Swedish Match.
”Våra program ska vara så utformade att de sammanlänkar ledningens och aktieägarnas intressen”, sade han.
”De ska dessutom kommuniceras med största möjliga öppenhet, de ska vara enkla att förstå och de ska vara mätbara och rimliga. De ska också ha ett tak. Det är dessutom enbart avkastning och vinst per aktie som premieras.”
För att maximal tilldelning av optioner ska ske enligt Swedish Match optionsprogram krävs att aktieavkastningen är 20 procent bättre än ett index som består av ett antal jämförbara tobaksaktier och att vinsten per aktie är 20 procent högre än genomsnittet de senaste tre åren.
Till årets stämma hade styrelsen föreslagit ett nytt köpoptionsprogram för 2004 med i stort sett samma villkor som gällt tidigare. Enligt förslaget ska programmet omfatta 58 ledande befattningshavare och inte överstiga ett tak om 24 150 000 kronor, vilket motsvarar 30 procent av lönesumman för de aktuella personerna.
Systemet med optioner väckte viss debatt på stämman och några delegater var av uppfattningen att optionsprogram helt bör skrotas. En överväldigande majoritet av rösterna var dock för programmet som av flera stora ägare beskrevs som det bästa på den svenska marknaden.
”Jag har varit ägare av Swedish Matchaktier i fyra år och kontrollerar direkt och indirekt 32,7 miljoner aktier, och är mycket glad för det. Det är ett mycket välskött företag med ett beundransvärt fokus”, sade exempelvis Nick Booth, ordförande i den Bostonbaserade kapitalförvaltaren Wellington Asset Management. ”Vid en internationell jämförelse tycker jag därför inte att management i Swedish Match kompenseras tillräckligt.”
Bernt Magnusson höll med om att beloppen är låga vid en internationell jämförelse.
”Men vi måste se det här med svenska glasögon och då är de rimliga. Men jag vill också poängtera att det är mycket tuffa krav som ställs för att tilldelningen ska bli maximal. Jag har aldrig sett dess motstycke i något annat bolag. I fjol blev tilldelningen därför också bara hälften av det maximala beloppet.”
Tore Lidholm från Aktiespararnas Riksförbund var bland annat kritisk till att det händer för lite i bolaget.
”Det är ett rikt och fint bolag men jag ser ingen direkt utveckling, ingen vision”, sade han.
Bernt Magnusson menade dock att det är en medvetet vald strategi från styrelsen att vara varsamma med aktieägarnas pengar.
”Vi har avstått medvetet från riskfyllt imperiebyggande och satsat främst på organisk tillväxt. Det finns som regel bara ett litet antal förvärv som kan vara aktuella men de är ofta oerhört dyra. Vi vill inte riskera aktieägarnas pengar med en alltför vidlyftig expansion, ”, sade han.
Vid stämman omvaldes Jan Blomberg, Tuve Johannesson, Arne Jurbrant, Bernt Magnusson och Meg Tivéus till styrelsen. Ny i styrelsen är Karsten Slotte, VD i Cloetta Fazer. Klaus Unger som avböjt omval avtackades med en varm applåd se även separat artikel). Applåder blev det också för bolagets chefsjurist Bo Aulin för den förlikning med UST som inbringat en ersättning till bolaget på 200 miljoner US dollar.