Koncernchefens kommentar
Ännu ett framgångsrikt år för Swedish Match har passerat och många händelser finns att rapportera. Vi har gjort två betydande cigarrförvärv och vi har sett en kraftigt ökad försäljning av vårt amerikanska snus. Trots kraftiga skattehöjningar på snus har vi under andra halvåret lyft resultatnivån i Skandinavien
till en högre nivå än föregående år, vilket
i sin tur har inneburit en successiv förbättring av koncernens
rörelsemarginal. Våra starka marknadspositioner och goda kassaflöden innebär stora möjligheter
till en fortsatt god avkastning till våra aktieägare. Våra aktieägare kan glädjas åt en kursuppgång på 20,7 procent under 2007.
Konsolidering inom tobaksbranschen
Tobaksbranschen präglas av hög lönsamhet och goda kassaflöden men också av svag försäljningsutveckling och vikande volymer inom en del produktsegment, speciellt i de industrialiserade länderna.
Konsolideringen inom tobaksbranschen har fortsatt och under 2007 har två större affärer rapporterats. Imperial Tobacco baserat i England har köpt det spansk-franska tobaksföretaget Altadis och Japan Tobacco har förvärvat det brittiska tobaksbolaget Gallaher. Ett fåtal börsnoterade tobaksbolag kvarstår efter denna konsolidering. Huvudskälet till konsolideringstrenden utgörs av en minskande konsumtion av cigaretter i västvärlden, vilket skapar behov av sammanslagningar för att uppnå skalfördelar.
De största hoten mot tobaksbranschen utgörs av politiska ingrepp i form av regleringar, förbud och skattehöjningar. Införande av rökförbud i en del europeiska länder har under året haft en negativ påverkan på försäljningen av cigarrer.
Försäljningen av snus i Sverige påverkades negativt på grund av en kraftig skattehöjning vid årsskiftet 2006–2007. Ur folkhälsosynpunkt är det väldigt olyckligt att skatten har höjts mer på snus än på cigaretter. Snuset har en viktig roll att spela i ansträngningarna att minska cigarettrökningens skadeverkningar. Det visar erfarenheterna i Sverige, som i dag har en unikt låg andel dagliga rökare på 12 procent av den vuxna manliga befolkningen och lägre förekomst av tobaksrelaterade sjukdomar än i något annat jämförbart land.
Internationell tillväxtstrategi
Den organiska tillväxten inom tobaksbranschen är låg. Vår strategi att positionera Swedish Match inom rökfria produkter och cigarrer gör att vi är väl positionerade i branschens främsta tillväxtsegment. Organisk tillväxt utgör en hörnpelare i vår affärsmodell. Detta är mest påtagligt inom segmentet för rökfria produkter där vi har en ledande position på snus i Skandinavien samtidigt som vi växer starkt i USA inom snuskategorin.
Samtidigt deltar vi också i branschens konsolidering, främst inom cigarrer. Genom förvärvet av General Cigar, som slutfördes 2005, har Swedish Match etablerat sig som en av de ledande aktörerna inom cigarrer i USA. Positionen på den europeiska marknaden har förstärkts genom förvärv av varumärken som till exempel Hajenius, Oud Kampen, Bogart och Hollandia.
Ett viktigt förvärv skedde i september 2007. Då förvärvades det snabbt växande Cigars International Inc. som ett komplement till Swedish Match traditionella distributionskanaler för cigarrer i USA. Cigars International Inc. är en amerikansk distributör som specialiserar sig på postorder och internetförsäljning direkt till konsument. Bolaget har en årlig nettoomsättning på cirka 400 MSEK. Sortimentet består av främst premiumcigarrer från såväl Swedish Match som från andra tillverkare. Deras kunddatabas blir en unik tillgång för Swedish Match med möjligheter att direkt testa olika produktkoncept.
Genom förvärvet av Bogaert Cigars i mitten av juni 2007 kunde Swedish Match ytterligare stärka sin position i Benelux, Tyskland och Frankrike. Bogaert Cigars, med en nettoomsättning på cirka 170 MSEK, har en produktportfölj som består av maskintillverkade cigarrer/cigariller under de egna varumärkena Bogart och Hollandia samt private label-cigarrer. Via Bogaert erhåller vi ytterligare en fabrik i ett lågkostnadsland, Indonesien. Båda dessa förvärv kommer att ge ett bra resultattillskott till vårt produktområde cigarrer under kommande år.
Även inom övriga produktområden måste alla möjligheter att öka försäljningen på olika marknader tillvaratas. Vår tändarverksamhet har under året ökat försäljningen med 1,5 procent, vilket är ett trendbrott.
Vår internationella tillväxtstrategi stöttas av en regional, decentraliserad organisation bestående av tre divisioner. Genom denna organisation har vi skapat stark lokal marknadsnärvaro och förmåga att förse marknaden med nya och innovativa produkter.
Stärkt organisation och högt tempo
Under 2007 har vi stärkt organisationen inom sälj och marknad och ytterligare förstärkning inom detta område kommer att ske under kommande år. Det är viktigt att vi bibehåller ett fortsatt högt tempo vad avser produktutveckling och nylanseringar.
En lyckosam lansering av Red Man snus på hela den amerikanska kontinenten är högt upp på prioriteringslistan för 2008. Vi ser den största potentialen för framtida tillväxt inom produktområdet snus i USA där vi räknar med en fortsatt ökning av volymer och marknadsandelar under kommande år.
Vi ökar investeringarna i marknadsföring och tillämpar mer aktivt prissegmentering i syfte att stärka vår rörelsemarginal. En ökad fokusering på utvalda och starka varumärken kommer att prioriteras.
Avkastning till aktieägarna
Aktiekursen steg under året med 20,7 procent till 154:50 SEK, att jämföras med OMX 30 index som sjönk med 5,7 procent. Utdelningen föreslås höjd med 40 procent till 3:50 SEK (2:50). Utdelningsförslaget till årsstämman ska ses mot bakgrund av den reviderade utdelningspolicyn som indikerar en utdelning motsvarande 40–60 procent av vinsten per aktie. Under 2007 har dessutom 2,6 miljarder SEK överförts till aktieägarna i form av återköp av aktier.
Framtiden
Utvecklingen under året bekräftar vår strategiska inriktning med starkt fokus på organisk tillväxt. Vi fortsätter att arbeta med åtgärder för att stimulera tillväxt främst för snus och cigarrer, där produktutveckling, lansering av nya varumärken och segmentering av marknaden är viktiga komponenter. Här drar vi nytta av de förändrade konsumtionsmönstren inom tobaksområdet genom att erbjuda konsumenterna moderna rökfria tobaksprodukter och attraktiva cigarrer.
Vi utvärderar lämpliga förvärv som kompletterar vår verksamhet, främst inom cigarrområdet. Parallellt med detta pågår arbetet med att förbättra vår effektivitet och produktivitet inom produktion och distribution. Vi kommer också att fortsätta arbetet med att marknadsorientera vår verksamhet och arbeta nära konsumenten för att dra nytta av vår etablerade varumärkesportfölj och fånga nya konsumenttrender och livsstilsmönster. Mot bakgrund av de betydande fria kassaflöden som verksamheten kommer att generera planerar vi för fortsatt återföring av kapital till våra aktieägare.
Dessa åtgärder ligger till grund för vår fortsatta strävan att skapa värde för såväl våra kunder och konsumenter som aktieägare i Swedish Match.
Swedish Match har en starkt motiverad organisation med kompetenta och professionella medarbetare runt om i världen, vilka utgör förutsättningen för att kunna fortsätta utveckla bolaget på ett framgångsrikt sätt. Det gångna året har innehållit många framsteg på olika områden som lägger grunden för vår fortsatta utveckling. Jag vill rikta ett varmt tack till alla medarbetare för deras utmärkta arbete och insatser att skapa ett ännu starkare och mer framgångsrikt företag.
Stockholm i mars 2008
Sven Hindrikes
Verkställande direktör och koncernchef
Källa: Swedish Match årsredovisning 2007