Ett händelserikt år
”2004 blev ett år då verksamheten i stort sett presterade och utvecklades väl”, konstaterar Lars Dahlgren, ekonomi- och finansdirektör i Swedish Match-koncernen. Försäljningen i svenska kronor minskade något och uppgick till 13 007 MSEK (13 036), men ökade med 3 procent i lokala valutor. Rörelseresultatet ökade till 3 370 MSEK (2 224).
2004 var ett unikt år unikt på grund av den stora förlikningen med UST som innebar en intäkt på 1,5 miljarder SEK före skatt. I övrigt har bolaget haft vissa motgångar på den juridiska sidan under det gångna året. I december fastställde Europadomstolen att förbudet mot försäljning av svenskt snus i EU inte är olagligt.
”Det är beklagligt att Europadomstolen kom fram till den slutsatsen och man kan undra på vilka egentliga grunder domen fastställdes”, säger Lars Dahlgren. ”Erfarenheterna från Sverige säger oss att många tusentals liv går att spara om cigarettrökare, som inte lyckas sluta, erbjuds en rökfri produkt - som det svenska snuset - som alternativ. Det ironiska är att tuggtobak är lagligt och om snuset bara var avsett att tuggas skulle det i juridisk mening vara tillåtet. Man kan inte låta bli att tänka på strömming, jordgubbar och bananer och andra produkter där EU från tid till annan diskuterat diverse konstiga regleringar”, konstaterar Lars Dahlgren.
I Indien fick Swedish Match ett domstolsutslag från Högsta Domstolen emot sig. Domstolen ålade Swedish Match att förvärva 20 av de utestående 26 procenten av aktierna i Wimco Ltd. Ett belopp om 90 MSEK belastar resultatet och har reserverats för fullgörandet av förvärvet enligt Högsta Domstolens utslag.
Rörelseresultatet har även belastats med en nedskrivning på 150 MSEK avseende anläggningstillgångar i tändsticksrörelsen. En svag resultatutveckling för tändstickorna på vissa marknader har gjort att bolaget omprövat värdena i balansräkningen.
”Under 2004 har även betydande rationaliseringsåtgärder genomförts eftersom vi valt att ta ett ordentligt grepp om verksamheten och effektivisera för att lägga basen för en god framtida utveckling”, säger Lars Dahlgren. Under 2004 har dessa åtgärder sammantaget belastat rörelseresultatet med 235 MSEK.
Arbetet handlar om ett antal åtgärder för att komma tillrätta med överkapaciteten inom tändstickor i Europa, omorganiseringar inom Kontinentaleuropa samt rationaliseringar, framförallt på tjänstemannasidan inom Nordeuropa.
”Vi har dessutom fattat ett noga övervägt beslut att ompositionera snusmärket Timberwolf i Nordamerika, för att bromsa den negativa utveckling vi sett under året”, säger Lars Dahlgren.
Ompositioneringen av Timberwolf innebär att varumärket nu styrs mot lågprissegmentet, något som bedöms leda till förbättrad volymutveckling framöver, men som påverkade försäljningen under fjärde kvartalet negativt och minskade rörelseresultatet med 50 MSEK.
Årets rörelseresultat, exklusive förlikningsintäkten från UST, reserveringen avseende förvärv av aktier i Wimco och nedskrivningen i tändsticksverksamheten, uppgick till 2 089 MSEK (2 224), en minskning med 6 procent. Hela minskningen, och mer därtill, är en följd av omstruktureringsåtgärderna i Europa som resulterat i kostnader om 235 MSEK, engångseffekten av ompositioneringen av Timberwolf samt negativa valutaeffekter vid omräkning av utländska dotterbolags resultat med 94 MSEK, främst p g a den lägre dollarkursen.
”Visserligen är kostnader för rationaliseringsåtgärder återkommande och något man bör ta hänsyn till när man tittar på ett bolags resultat. Men omfattningen av dessa kostnader var stor under 2004”, säger Lars Dahlgren. ”Även för 2003 hade vi rationaliseringskostnader, fast i mindre omfattning, och om vi justerar för effekten av ompositioneringen av Timberwolf och kostnaderna för större rationaliseringsåtgärder båda åren ökade det underliggande rörelseresultatet 2004 med fyra procent, eller med åtta procent räknat i lokala valutor.”
I SNUSVERKSAMHETEN ökade försäljningen under året med 3 procent till 3 081 MSEK (2 995). I lokala valutor ökade försäljningen med 6 procent. I Skandinavien som helhet har ökningstakten mattats av och stannade på totalt 1 procent i volym räknat. Förklaringen är dels att totalmarknaden i Sverige växer långsammare än historiskt, och dels att konkurrensen har skärpts på den svenska snusmarknaden under året. Den norska marknaden fortsatte dock att växa starkt, med en volymökning för Swedish Match på närmare 20 procent.
I USA ökade volymen med 3 procent mätt i antalet dosor, främst tack vare framgångarna för det nya lågprismärket Longhorn. Swedish Match marknads¬an¬del på USA-marknaden upp¬gick under året som helhet till 8,9 procent enligt Nielsen-data jämfört med 9,1 procent samma period före¬gående år.
Rörelseresultatet minskade till 1 373 MSEK (1 386). I lokala valutor ökade rörelseresultatet med 1 procent. Rörelsemarginalen var 44,6 procent (46,3).
För det fjärde kvartalet minskade försäljningen med 6 procent jämfört med samma period föregående år och uppgick till 725 MSEK (772) och rörelseresultatet minskade med 20 procent till 286 MSEK (359). I Sverige och Norge sammantaget minskade volymerna något under det fjärde kvartalet, jämfört med fjärde kvartalet 2003. Även i Nordamerika var volymerna och rörelseresultatet lägre p g a. ompositioneringen av Timberwolf.
FÖR CIGARRVERKSAMHETEN blev 2004 ett starkt år, trots att en stor andel av försäljningen genereras i Nordamerika och därmed påverkas negativt av den svaga dollarn.
Försäljningen under året uppgick till 3 171 MSEK (3 008), en ökning med 5 procent. I lokala valutor ökade försäljningen med 13 procent.
”Både premiumcigarrer och maskintillverkade cigarrer har gått bra i USA. De maskintillverkade, smaksatta cigarrerna har vuxit kraftigt på helårsbasis, men under fjärde kvartalet minskade volymerna något i jämförelse med ett starkt fjärde kvartal 2003. Försäljningen i lokal valuta ökade dock som ett resultat av prishöjningar”, säger Lars Dahlgren.
På den europeiska marknaden var volymutvecklingen ojämn mellan olika länder med en total volym något över föregående år. Speciellt den franska marknaden utvecklades dock väl.
Rörelseresultatet förbättrades med 73 MSEK till 466 MSEK (393), en ökning med 19 procent, men påverkades negativt av omstruktureringskostnader om 36 MSEK och försvagningen av den amerikanska dollarn.
Försäljningen av cigarrer under det fjärde kvartalet var i nivå med föregående år och uppgick till 790 MSEK, (787). Rörelseresultatet minskade med 14 procent till 83 MSEK (97).
TÄNDARE OCH TÄNDSTICKOR har haft ett tufft år, även om en viss ljusning kunde skönjas mot slutet av året för tändstickor, tack vare ökade exportvolymer och stark utveckling på några utvalda lokala marknader.
Tändsticksförsäljningen under året uppgick till 1 378 MSEK (1 395), en minskning med 1 procent. Försäljningsvolymerna minskade på samtliga marknader av betydelse. Rörelseresultatet minskade till -57 MSEK (83). I rörelseresultatet ingår omstruktureringskostnader med 125 MSEK (30).
För tändare uppgick försäljningen under året till 582 MSEK (599), en minskning med 3 procent. I lokala valutor ökade försäljningen något. Rörelseresultatet minskade till 7 MSEK (14) till följd av lägre genomsnittspris, kostnader för minskning av antalet anställda i den europeiska produktionsverksamheten samt valutaeffekt vid omräkning av utländska dotterbolags resultat.
PIPTOBAK OCH TILLBEHÖR har haft ett starkt år trots sjunkande försäljningsvolymer. Bakom det goda resultatet ligger en kombination av prishöjningar, effektiviseringsvinster och den starka sydafrikanska valutan, rand.
Försäljningen uppgick till 901 MSEK (909). Rörelseresultatet ökade till 220 MSEK (201), eller med 9 procent. Under det fjärde kvartalet minskade försäljningen med 4 procent till 242 MSEK och rörelseresultatet ökade med 14 procent jämfört med samma period föregående år till 64 MSEK (56).
TUGGTOBAK minskade försäljningen till 1 058 MSEK (1 146) eller med 8 procent. Rörelseresultatet minskade med 10 procent till 304 MSEK (336) och inkluderar kostnader som är relaterade till Firebreaklanseringen i Japan. För tuggtobak i USA ökade såväl försäljning som rörelseresultat i lokal valuta.
Koncernens kassaflöde från rörelsen ökade till 3 626 MSEK jämfört med 2 638 MSEK föregående år.
”Det är exceptionellt starkt och har naturligtvis sin grund i förlikningen med UST. Samtidigt ser vi med tillfredsställelse att bolaget minskat rörelsekapitalet till rekordlåg andel av försäljningen. Den förändringen bidrog till en ökning av kassaflödet med 338 MSEK”, säger Lars Dahlgren.
”Det är också glädjande att kunna konstatera att koncernens balansräkning är starkare än någonsin. Vi hade vid årets utgång en nettoskuld på 527 MSEK, en minskning med nära 2,2 miljarder, jämfört med 2003”.
Den totala skattekostnaden för 2004 uppgick till 1 314 MSEK (572), vilket motsvarar en sammanvägd skattesats på 41 procent. Skattesatsen har tillfälligt ökat, bland annat till följd av 42 procents skattebelastning på förlikningsintäkten från UST. Under perioden återköptes aktier för 658 MSEK (959).
KONCERNENS EKONOMIAVDELNING har haft flera nyheter att hantera under året. Just nu pågår arbetet för fullt med att dokumentera koncernens interna kontroller. De interna kontrollerna skall utvärderas genom ett speciellt testförfarande och även granskas av de externa revisorerna. Arbetet handlar om en anpassning till det amerikanska regelverket Sarbanes-Oxley Act och är nödvändigt på grund av Swedish Match registrering hos Securities and Exchange Commission, SEC i USA.
”Arbetet med att uppfylla dessa krav är mycket omfattande. Som CFO ser jag fördelar med mer rigorösa kontroller. Samtidigt är uppfyllandet av kraven förenade med betydande kostnader och det är ett regelverk som i mångt och mycket är anpassat till arbetssättet i USA. För utländska bolag krävs ofta stora förändringar i rutiner och framförallt i dokumentation av dessa”, säger Lars Dahlgren.
Den andra stora förändringen är övergången till EU:s nya redovisningstandard, IFRS, som genomförts under året och som beskrivs närmare på annan plats i detta nummer av Inside.
”För Swedish Matchs del är det främst de nya reglerna för hur man ska hantera goodwill som kommer att märkas i resultat- och balansräkningarna. För 2004 innebär de nya reglerna att rörelseresultatet rapporterat enligt övergångsreglerna till IFRS skulle varit 191 MSEK högre och resultatet efter skatt 160 MSEK högre”.
Det har varit en övergång som tagit stora resurser i anspråk under en stor del av året.
”Därför är vi stolta över hur smidigt övergången, liksom omräkningen av öppningsbalanserna har gått. Det har också varit en mycket kostnadseffektiv omställning i och med att vi till största delen kunnat använda oss av intern kompetens. Ett stort tack till alla medarbetare som har arbetat med detta!”
Lars Dahlgren ser ljust på utsikterna för det kommande året.
”Ja, jag ser fram emot ett spännande 2005 där en av de stora utmaningarna blir att åstadkomma en fortsatt organisk volymtillväxt för snus och cigarrer. Vi går också in i det nya året med en effektivare organisation, framförallt på tändstickssidan och i de europeiska verksamheterna.
