Stabil inledning
Försäljningen för årets tre första månader föll ut i nivå med första kvartalet föregående år. I lokala valutor ökade försäljningen med 1 procent men minskade med 1 procent omräknat i svenska kronor. Uttryckt i absoluta tal uppgick försäljningen till 2 967 MSEK (3 002). De smaksatta cigarrerna fortsatte sin frammarsch i USA och allt tyder på att en återkommande kundkrets har etablerats. Snuset i USA är dock inne i vad man kan kalla en övergångsperiod. Ompositioneringen av Timber Wolf har initialt inneburit en nedgång i försäljningsvärdet men utvecklingen pekar åt rätt håll. Rörelseresultatet under första kvartalet uppgick till 528 MSEK. Om vi rensar för den extraordinära förlikningsintäkten föregående år är detta en ökning med 4 procent. Rörelsemarginalen under det första kvartalet förbättrades till 17,8 procent (16,9 procent exklusive förlikningsintäkt).
Snusförsäljningen minskade med 6 procent och uppgick till 703 MSEK (751). Denna nedgång är hänförlig till ompositioneringen av Timber Wolf samt negativa valutaeffekter till följd av en fortsatt svag dollar. Marknaden för snus i de lägre prisklasserna växer i USA. Sista kvartalet 2004 anpassades därför produktportföljen och priset på Timber Wolf sänktes. Alltsedan ompositioneringen har volymerna ökat, månad för månad. ”Denna positiva trend gör att vi är övertygade att ompositioneringen var rätt beslut. Det kan komma att ta en tid innan alla konsumenter känner till det nya lägre priset, men vi ser en stor potential för fortsatt tillväxt”, säger Lars Dahlgren. Totalt var försäljningsvolymen oförändrad i Nordamerika, mätt i antalet dosor. Timber Wolfs lägre volymer kompenserades av Longhorns tillväxt. Longhorn lanserades i bredare skala under 2004 inom lågprissegmentet och har därefter fortsatt att växa och bekräfta sin position. Allt fler konkurrenter har fått upp ögonen för lågprissegmentets tillväxt, och vi förbereder
oss därför på en ökad konkurrens för Longhorn framöver. I Sverige såg vi en avmattning i marknadens tillväxt under perioden. Swedish Match volymer minskade med cirka 1 procent inklusive taxfreeförsäljning. Detta har kompenserats av en bättre produktmix och lägre omkostnader. Portionssnuset fortsätter att öka och uppgår nu till 57 procent av försäljningen. Därtill kompenserade fortsatt ökade volymer i Norge.
Rörelseresultatet för snus som helhet, påverkades av åtgärderna på den amerikanska marknaden och minskade med 8 procent till 324 MSEK (354). Rörelsemarginalen uppgick till 46,0 procent (47,1).
För cigarrer fortsatte försäljningen att öka och volymerna steg på de flesta marknader. Försäljningen ökade med 7 procent och uppgick under årets tre första månader till 734 MSEK (687). För maskintillverkade cigarrer i USA var volymerna fortsatt starka. Nya smaker har lanserats och tillväxten inom detta segment är särskilt glädjande med tanke på att första kvartalet 2004 var starkt. Även premiumcigarrerna, ett segment inom vilket Swedish Match är marknadsledare i USA, visade på god volymtillväxt. I april, förvärvade Swedish Match återstoden av aktierna i General Cigar vilket ytterligare kommer att stärka koncernens ställning inom detta segment. ”Vi ser nu fram emot att vidareutveckla vår cigarr affär och General Cigars utomordentligt starka varumärken, både i USA och internationellt” säger Lars Dahlgren.
Stärkande är även att marknads- och strukturåtgärder i Europa har börjat ge resultat. I Europa har Swedish Match vunnit marknadsandelar på flera betydande marknader.
Rörelseresultatet för de tre första månaderna för cigarrer totalt förbättrades till 136 MSEK (129), en ökning med 6 procent. I lokala valutor ökade rörelseresultatet med 10 procent. Rörelsemarginalen uppgick till 18,6 procent (18,8).
Konsumtionen av tugg- och piptobak minskar trendmässigt vilket avspeglas i koncernens försäljningsvolymer. Trots detta har försäljning och resultat i lokal valuta kunnat bibehållas tack vare förbättrad produktivitet och bättre prisnivåer.
För tuggtobak ökade försäljning och rörelseresultat något i lokal valuta. På grund av en svagare dollar minskade däremot försäljningen och rörelseresultatet i svenska kronor med 5 procent till 242 MSEK (254) respektive 69 MSEK (73). Rörelsemarginalen
uppgick till 28,6 procent (28,7). Försäljningen och resultatet för piptobak var under årets första kvartal i nivå med föregående år, trots att volymerna gick ned på de flesta marknader. Försäljningen uppgick till 216 MSEK (211). Rörelseresultatet uppgick till 60 MSEK (60) och rörelsemarginalen till 27,6 procent (28,4).
Tändstickor tappade i försäljning under årets tre första månader och visade på ett fortsatt svagt resultat. Volymerna minskade på de fl esta marknader, delvis till följd av höga lagernivåer hos kunderna vid årets början. Totalt uppgick försäljningen till 294 MSEK (324), en minskning med 9 procent och resultatet till -17 MSEK (-19). Detta kvartals resultat belastades av kostnader om 31 MSEK för stängningen av tändsticksfabriken i Valencia, Spanien, medan första kvartalet 2004 belastades med omstruktureringskostnader om 46 MSEK. Produktområdet tändstickor har dragits med överkapacitet beroende på vikande volymer under flertalet år. Stängningen av Valencia förväntas resultera i lönsamhetsförbättringar men ytterligare anpassningar kan komma att behövas. ”Målet är att anpassa organisationen och produktionen efter konkurrenssituationen och marknadens behov och därmed skapa en uthålligt lönsam tändsticksverksamhet” säger Lars Dahlgren.
Försäljnnigen av tändare minskade med 2 procent under årets tre första månader och uppgick till 143 MSEK (146). Volymerna ökade marginellt och rörelseresultatet ökade till 12 MSEK (8). Rörelsemarginalen var till 8,6 procent (5,7). ”Denna marginalnivå kan förväntas när resultatet inte belastats med kostnader för omstruktureringar. Dessvärre är tändarindustrin utsatt för hård prispress, så rationaliseringar kan komma att krävas även i framtiden för att koncernens tändare ska fortsätta att vara konkurrenskraftiga.” säger Lars Dahlgren.
Koncernen fortsätter att generera starka kassaflöden. Kassaflödet från rörelsen uppgick till 417 MSEK under perioden och likvida medel inklusive kortfristiga placeringar ökade till 3 243 MSEK från 3 002 MSEK vid utgången av 2004. Som en följd var koncernens nettolåneskuld vid utgången av mars rekordlåg och uppgick till 332 MSEK. Nettolåneskulden förväntas dock stiga under 2005 i och med att utdelningen till aktieägarna samt köpeskillingen för återstoden av aktierna i General Cigar ska betalas ut under andra kvartalet. Swedish Match har över åren överfört värden till aktieägarna via återköp. Detta gynnar aktieägarna genom att bolagets värde fördelas på allt färre utestående aktier. För 2004 höjdes även utdelningen med 12 procent till 1:90 kronor per aktie. ”Under första kvartalet återköptes inga aktier, men återköpskapaciteten framöver ger större utrymme för denna typ av överföring av medel till aktieägarna” säger Lars Dahlgren.
